東方公司的主營業務是生產和銷售鋼材，目前準備投資汽車項目。在確定項目系統風險時，獲得如下資料：汽車行業的代表企業A上市公司的權益β值為1.2，資產負債率為60%，投資汽車項目后，公司將繼續保持目前40%的資產負債率。A上市公司的所得稅稅率為20%，東方公司的所得稅稅率為25%。則本項目不含財務風險的β值是（ ）。

A．1.31

B．1.26

C．0.55

D．0.82

Cβ資產不含財務風險，在類比法下，A公司的資產=項目的陬產，A公司產權比率=60%/(1-60%)=1.5，β資產=1.2/[1+(1-20%)×1.53=0.55。【提示】β資產是假設全部用權益資本融資的β值，由于假設不存在負債，所以，β資產不合財務風險，只含經營風險。β資產是假設既用權益資本融資又用債務資本融資的β值，由于假設存在負債，所以，β權益既含財務風險又含經營風險。在記憶β資產、β權益究竟哪個含財務風險時，千萬不能根據資產、股東權益的構成去記，那樣記憶得出的結論是錯誤的。下面再從另一個角度幫您